紐約，10月底的一個(gè)早晨，羅伯特·芒德爾（RobertAlexander Mundell）坐在他那既時(shí)髦又雜亂的曼哈頓公寓里。那魔幻般的時(shí)刻已經(jīng)是幾周以前的事了：置身于神話一樣的盛況之中，他將接受瑞典國王所授予的沉甸甸的的金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)?，上面刻著諾貝爾的側(cè)面像。

　　孟德爾先生67歲，是個(gè)長著火紅臉龐的加拿大出生的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其理念為歐元（歐洲貨幣）的流通鋪平了道路，已經(jīng)決定將如何花費(fèi)這近100萬美元的獎(jiǎng)金：修繕?biāo)兴箍{式的豪宅和給兩歲的兒子尼古拉斯買一匹矮種馬。他還決定將獎(jiǎng)金以歐元形式轉(zhuǎn)入他的帳戶，因?yàn)樗J(rèn)為盡管歐元*近疲軟，但歐元對美元比價(jià)必然要上揚(yáng)。但是，這位里根總統(tǒng)時(shí)期曾是供方稅**的智囊**顯然忽略了一個(gè)細(xì)節(jié)?！澳愕囊馑际恰?，他問道，一絲不滿顯露在眉宇之間，“這是要繳稅的？”

　　從沒有人拒絕這個(gè)繼原來五個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)項(xiàng)之后于1968年增設(shè)的經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。隨著人們對經(jīng)濟(jì)學(xué)在公眾生活和私人生活中作用認(rèn)識的不斷加深，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)聲威日著。這個(gè)獎(jiǎng)對于獲獎(jiǎng)人有著越來越大的影響，他們被導(dǎo)向新的機(jī)遇，諸如財(cái)務(wù)的、職業(yè)的和個(gè)人生活方面的，同時(shí)也有新的風(fēng)險(xiǎn)。正如1976年獲獎(jiǎng)的米爾頓·弗里德曼（Miltonfredman）所表述的“令你忘乎所以夸夸其談的那種誘惑幾乎是不可抗拒的”。

　　接下來就是錢的問題。使諾貝爾獎(jiǎng)如此重要的并非單是其獎(jiǎng)金總額，總額是變化，的而且在任何情況下都不足以使獲獎(jiǎng)?wù)咿o去工作，這也許正是諾貝爾生前所希望的。其實(shí)這個(gè)獎(jiǎng)更像一個(gè)電影劇本作者的一個(gè)片約或是中層經(jīng)理的一堆期權(quán)股票，但是任何一種這類意外的收益很少能大到足以使“我應(yīng)怎樣去花它？”這樣的問題值得一提。

　　對經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主的訪談表明，他們所有的才智在謹(jǐn)慎理財(cái)方面與平常百姓比起來似乎不相上下。令人吃驚的是幾乎沒有人把自己的獎(jiǎng)金投到華爾街，他們明顯地認(rèn)同因發(fā)明了投入—產(chǎn)出分析法而獲1973年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)的華西里·里昂惕夫（WassilyLeontief）的觀點(diǎn)：“我喜歡在思想上探索，不喜歡在**上投機(jī)。”　　某些獲獎(jiǎng)人把這意外收益用來給家人和朋友買機(jī)票到斯德哥爾摩共享慶典，另一些人則購買房地產(chǎn)，如弗里德曼，買了位于舊金山的一所公寓。令人驚奇的是許多人把錢給他們的孩子們或是捐錢而成為慈善的捐助者。有些獲獎(jiǎng)人則購買時(shí)間去追求所熱愛的公眾事業(yè)或是開始一項(xiàng)新的研究歷程，盡管他們收到獎(jiǎng)金時(shí)的平均年齡已是69歲。

　　還有一些不同的例子是獲獎(jiǎng)人沒有得到全額，有1／3以上的獎(jiǎng)項(xiàng)是被一個(gè)或兩個(gè)共同獲獎(jiǎng)人共享的。像那些科學(xué)獎(jiǎng)一樣，總額被分給每個(gè)獲獎(jiǎng)的人，其價(jià)值隨諾貝爾基金投資證券的行情運(yùn)氣而變化?！　≡?/span>80年代末期諾貝爾獎(jiǎng)變得很豐厚，這應(yīng)感謝斯德哥爾摩的“牛市”行情和巨大的房地產(chǎn)交易利潤。芒德爾獲得了790萬克朗（＄923，500），這是80年代中期一般獎(jiǎng)金的兩倍。

　　正如芒德爾先生所發(fā)現(xiàn)的，美國政府*近成為諾貝爾基金投資成果*大的受益者。自從1986年國會修改了稅法以來，美國政府平等對待各種收入，不管來源，獎(jiǎng)金和其他收入一樣要交稅。從1987年的獲獎(jiǎng)?wù)吡_伯特·索洛（RobertSolow）開始，美國獲獎(jiǎng)?wù)邔⒉坏貌焕U納獎(jiǎng)金的50％給城市、州和聯(lián)邦政府。

　　頒發(fā)獎(jiǎng)金的時(shí)機(jī)也會引起意想不到的結(jié)果，如小羅伯特·盧卡斯（RobertLucasJr．），理性預(yù)期理論的創(chuàng)立者，1995年遇到的情況。當(dāng)他1989年與妻子協(xié)商他們的離婚協(xié)議時(shí)，他的妻子麗塔，認(rèn)為丈夫獲得諾貝爾獎(jiǎng)的可能性極大以至于讓她的律師在離婚協(xié)議上**一句話規(guī)定：若在1995年10月31日以前獲獎(jiǎng)，“妻子將分得諾貝爾獎(jiǎng)的50％”。獎(jiǎng)金到達(dá)之后幾天，盧卡斯先生激動地收進(jìn)了稅后約30萬美元而不是60萬，但他若在下一年獲獎(jiǎng)則可得到60萬美元?！坝袇f(xié)議就按協(xié)議辦”，盧卡斯后來說，如果不加上那個(gè)本應(yīng)全力抵制的條款，他還不會確信這么快就能獲獎(jiǎng)。但是在芝加哥大學(xué)執(zhí)教的盧卡斯現(xiàn)在對此事很理智，“她得到了那整所房子”，他*近說，“得到一半獎(jiǎng)金總比什么都沒有強(qiáng)”。他說他把得到的獎(jiǎng)金放進(jìn)了養(yǎng)老金賬戶，并且對此或多或少地淡忘了。

　　持相反的觀點(diǎn)的是1985年因儲蓄和金融市場理論而獲獎(jiǎng)的弗蘭克·默迪利阿尼（FrancoModigliani），他現(xiàn)在退休了，住在麻省劍橋，他說他擁有雄厚財(cái)富的一個(gè)原因是在于免稅的＄225，000獎(jiǎng)金，主要投資于股票指數(shù)基金，被他所稱的“股市泡沫”翻了許多倍。他拒絕說出他的股票現(xiàn)在的價(jià)值，但他說他把每天管理那些證券的工作交給了一個(gè)專業(yè)人員?，F(xiàn)在他仍不敢對未來前途掉以輕心。在1987年以前，股市大跌，87年又跌，他在懷疑股市泡沫破裂時(shí)采取了行動。運(yùn)用確保獲利的買賣期權(quán)股票相結(jié)合的方法，他買進(jìn)了所謂“控制”（collar），產(chǎn)生的效果就像他賣出了所有的東西，但不負(fù)擔(dān)巨大的所得稅一樣。他說：“其代價(jià)是你把你自己擠出市場之外。”

　　當(dāng)然，無法評價(jià)他退出市場是否正確。但當(dāng)獲獎(jiǎng)?wù)唠S著他們自己的投資本能行事時(shí)，結(jié)果往往比預(yù)期的差。道格拉斯·諾思（DouglassNorth）由于對經(jīng)濟(jì)史的貢獻(xiàn)和羅伯特·佛格爾（RobertFogel）共同獲得1993年諾貝爾獎(jiǎng)。佛格爾認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股指太高——道瓊斯指數(shù)在3700點(diǎn)左右，因此，他們用獎(jiǎng)金買了市政免稅債券?！斑@個(gè)舉動顯示了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對投資的一無所知”，諾思事后回憶道。道瓊斯指數(shù)在隨后的一個(gè)月又爬升到了11000點(diǎn)以上。

　　突然變動的匯市也使獲獎(jiǎng)?wù)邆兇蟪钥囝^。在新聞媒體報(bào)道獎(jiǎng)金數(shù)額的時(shí)候通常用美元，但實(shí)際發(fā)放時(shí)卻是瑞典克朗。如果克朗在10月中旬到12月中旬貶值，那么獲獎(jiǎng)?wù)咚玫臄?shù)額將會小得多。芝加哥大學(xué)的加里·貝克爾（GaryBecker），把經(jīng)濟(jì)理論用于人類行為包括種族歧視和犯罪這樣廣泛的領(lǐng)域，從而獲得了1992年的諾貝爾獎(jiǎng)。他說曾想把克朗換成美元以防備突然的匯率波動，但是沒有花時(shí)間去做，兩個(gè)星期后他接到一個(gè)從斯德哥爾摩打來的電話，匯市危機(jī)在瑞士爆發(fā)了。他的120萬美元獎(jiǎng)金在10月中下降了25％，變成大約90萬美元?！拔以?初的兩個(gè)星期被這種投圈套物的游戲搞得疲憊不堪”，貝克爾沮喪地說，“為此我吃了不少苦頭?！?/span>

　　羅伯特·默頓（RobertMerton），兩年前的諾貝爾獎(jiǎng)得主，也吃了華爾街股市變化的苦頭，不過方式不同。他和費(fèi)歇爾·布萊克（FisherBlack）、邁倫·斯科爾斯（MyronScholes）共同開發(fā)的關(guān)于確定期權(quán)股未來價(jià)值的方法對經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響很大，經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有幾個(gè)其它的貢獻(xiàn)能與其相比。他們幫助培育了一個(gè)700億美元的金融衍生市場。在華爾街做了多年顧問工作之后，默頓在1993年成為長期資本管理基金的合伙人之前就積攢了相當(dāng)可觀的個(gè)人財(cái)富。長期資本管理基金是由約翰·麥里威則爾（JohnMeriwether）建立的索羅門（Salomon）兄弟公司更名而成的。默頓在和斯科爾斯平分獎(jiǎng)金及交完稅后凈得25萬美元。他把大部分錢都用來請親朋到斯德哥爾摩來分享他輝煌的時(shí)刻。那是一段輕松的日子。然而，一年以后長期資本管理基金資金劇減，報(bào)紙上一度奉承為“正確的選擇”的標(biāo)題不見了，代之而來的是“胡亂湊合的學(xué)問家”、“諾貝爾獎(jiǎng)得主們的教導(dǎo)也證明了他們一事無成”。“那非常痛苦，”默頓回憶道，“25年來這些思想在全世界被應(yīng)用——用于股票交易、財(cái)產(chǎn)管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司。如果媒體要是問‘你是否還用這些方法？’答案還將是肯定的?！薄拔覍⒂肋h(yuǎn)不會真正從長期資本管理基金的挫折中恢復(fù)過來”，他說。去年6月從長期資本管理基金退休了的默頓從未辭去他在哈佛全職的教學(xué)職務(wù)?，F(xiàn)在他是摩根公司的專業(yè)顧問。

　　阿瑪提亞·森（AmartyaSen）作為**個(gè)獲得諾貝爾獎(jiǎng)的亞洲人，1998年的諾貝爾獎(jiǎng)有著非同尋常的意義。森用他一生的時(shí)間頻繁地穿梭于他的祖國印度和英國、美國之間。他是劍橋大學(xué)三一（Trinity）學(xué)院**個(gè)非不列顛人的院長，同時(shí)還是哈佛大學(xué)哲學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授。“關(guān)于印度的不平等和嚴(yán)重忽視教育的現(xiàn)象我已寫了40年”，森先生說，他因?yàn)樵谏鐣＠?jīng)濟(jì)學(xué)，包括饑餓、貧困、人權(quán)等方面的貢獻(xiàn)而得到諾貝爾委員會表彰。“現(xiàn)在我有了更多的發(fā)言權(quán)”。他的言論在亞洲得到了承認(rèn)，已被人們崇拜為神人。上萬人涌到加爾各答體育場慶祝他的獲獎(jiǎng)。許多新生兒都起名為Amartya（寓意流芳百世）。亞洲的***都迫切要與他見面，包括新加坡資政李光耀，他認(rèn)為森先生是非常重要的人物。他的獎(jiǎng)金促成了西孟加拉財(cái)政官員承諾建立8000所小學(xué)。他一生都渴望去改變世界上窮人的現(xiàn)狀，他目睹了1949年孟加拉饑荒。他決定用獲得的94萬美元獎(jiǎng)金中的40萬美元建立兩個(gè)信托基金，一個(gè)在印度，另一個(gè)在孟加拉。他以少年時(shí)代以后的家鄉(xiāng)普拉提奇（Pratichi）給信托基金命名，其旨在掃除文盲和愚昧，建立改善基本健康保障體系，特別防止危害婦女尤其是少女健康的情況?！坝绣X是很好”，森先生說，“但如果我有更多的錢，我不認(rèn)為我會生活得更好，倘若我再得到大獎(jiǎng)，我將全部投入到信托基金中去?！?/span>

紐約，10月底的一個(gè)早晨，羅伯特·芒德爾（RobertAlexander Mundell）坐在他那既時(shí)髦又雜亂的曼哈頓公寓里。那魔幻般的時(shí)刻已經(jīng)是幾周以前的事了：置身于神話一樣的盛況之中，他將接受瑞典國王所授予的沉甸甸的的金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)?，上面刻著諾貝爾的側(cè)面像。

　　孟德爾先生67歲，是個(gè)長著火紅臉龐的加拿大出生的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其理念為歐元（歐洲貨幣）的流通鋪平了道路，已經(jīng)決定將如何花費(fèi)這近100萬美元的獎(jiǎng)金：修繕?biāo)兴箍{式的豪宅和給兩歲的兒子尼古拉斯買一匹矮種馬。他還決定將獎(jiǎng)金以歐元形式轉(zhuǎn)入他的帳戶，因?yàn)樗J(rèn)為盡管歐元*近疲軟，但歐元對美元比價(jià)必然要上揚(yáng)。但是，這位里根總統(tǒng)時(shí)期曾是供方稅**的智囊**顯然忽略了一個(gè)細(xì)節(jié)。“你的意思是……”，他問道，一絲不滿顯露在眉宇之間，“這是要繳稅的？”

　　從沒有人拒絕這個(gè)繼原來五個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)項(xiàng)之后于1968年增設(shè)的經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。隨著人們對經(jīng)濟(jì)學(xué)在公眾生活和私人生活中作用認(rèn)識的不斷加深，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)聲威日著。這個(gè)獎(jiǎng)對于獲獎(jiǎng)人有著越來越大的影響，他們被導(dǎo)向新的機(jī)遇，諸如財(cái)務(wù)的、職業(yè)的和個(gè)人生活方面的，同時(shí)也有新的風(fēng)險(xiǎn)。正如1976年獲獎(jiǎng)的米爾頓·弗里德曼（MiltonFredman）所表述的“令你忘乎所以夸夸其談的那種誘惑幾乎是不可抗拒的”。

　　接下來就是錢的問題。使諾貝爾獎(jiǎng)如此重要的并非單是其獎(jiǎng)金總額，總額是變化，的而且在任何情況下都不足以使獲獎(jiǎng)?wù)咿o去工作，這也許正是諾貝爾生前所希望的。其實(shí)這個(gè)獎(jiǎng)更像一個(gè)電影劇本作者的一個(gè)片約或是中層經(jīng)理的一堆期權(quán)股票，但是任何一種這類意外的收益很少能大到足以使“我應(yīng)怎樣去花它？”這樣的問題值得一提。

　　對經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主的訪談表明，他們所有的才智在謹(jǐn)慎理財(cái)方面與平常百姓比起來似乎不相上下。令人吃驚的是幾乎沒有人把自己的獎(jiǎng)金投到華爾街，他們明顯地認(rèn)同因發(fā)明了投入—產(chǎn)出分析法而獲1973年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)的華西里·里昂惕夫（WassilyLeontief）的觀點(diǎn)：“我喜歡在思想上探索，不喜歡在**上投機(jī)?！薄　∧承┇@獎(jiǎng)人把這意外收益用來給家人和朋友買機(jī)票到斯德哥爾摩共享慶典，另一些人則購買房地產(chǎn)，如弗里德曼，買了位于舊金山的一所公寓。令人驚奇的是許多人把錢給他們的孩子們或是捐錢而成為慈善的捐助者。有些獲獎(jiǎng)人則購買時(shí)間去追求所熱愛的公眾事業(yè)或是開始一項(xiàng)新的研究歷程，盡管他們收到獎(jiǎng)金時(shí)的平均年齡已是69歲。

　　還有一些不同的例子是獲獎(jiǎng)人沒有得到全額，有1／3以上的獎(jiǎng)項(xiàng)是被一個(gè)或兩個(gè)共同獲獎(jiǎng)人共享的。像那些科學(xué)獎(jiǎng)一樣，總額被分給每個(gè)獲獎(jiǎng)的人，其價(jià)值隨諾貝爾基金投資證券的行情運(yùn)氣而變化。　　在80年代末期諾貝爾獎(jiǎng)變得很豐厚，這應(yīng)感謝斯德哥爾摩的“牛市”行情和巨大的房地產(chǎn)交易利潤。芒德爾獲得了790萬克朗（＄923，500），這是80年代中期一般獎(jiǎng)金的兩倍。

　　正如芒德爾先生所發(fā)現(xiàn)的，美國政府*近成為諾貝爾基金投資成果*大的受益者。自從1986年國會修改了稅法以來，美國政府平等對待各種收入，不管來源，獎(jiǎng)金和其他收入一樣要交稅。從1987年的獲獎(jiǎng)?wù)吡_伯特·索洛（RobertSolow）開始，美國獲獎(jiǎng)?wù)邔⒉坏貌焕U納獎(jiǎng)金的50％給城市、州和聯(lián)邦政府。

　　頒發(fā)獎(jiǎng)金的時(shí)機(jī)也會引起意想不到的結(jié)果，如小羅伯特·盧卡斯（RobertLucasJr．），理性預(yù)期理論的創(chuàng)立者，1995年遇到的情況。當(dāng)他1989年與妻子協(xié)商他們的離婚協(xié)議時(shí)，他的妻子麗塔，認(rèn)為丈夫獲得諾貝爾獎(jiǎng)的可能性極大以至于讓她的律師在離婚協(xié)議上**一句話規(guī)定：若在1995年10月31日以前獲獎(jiǎng)，“妻子將分得諾貝爾獎(jiǎng)的50％”。獎(jiǎng)金到達(dá)之后幾天，盧卡斯先生激動地收進(jìn)了稅后約30萬美元而不是60萬，但他若在下一年獲獎(jiǎng)則可得到60萬美元。“有協(xié)議就按協(xié)議辦”，盧卡斯后來說，如果不加上那個(gè)本應(yīng)全力抵制的條款，他還不會確信這么快就能獲獎(jiǎng)。但是在芝加哥大學(xué)執(zhí)教的盧卡斯現(xiàn)在對此事很理智，“她得到了那整所房子”，他*近說，“得到一半獎(jiǎng)金總比什么都沒有強(qiáng)”。他說他把得到的獎(jiǎng)金放進(jìn)了養(yǎng)老金賬戶，并且對此或多或少地淡忘了。

　　持相反的觀點(diǎn)的是1985年因儲蓄和金融市場理論而獲獎(jiǎng)的弗蘭克·默迪利阿尼（FrancoModigliani），他現(xiàn)在退休了，住在麻省劍橋，他說他擁有雄厚財(cái)富的一個(gè)原因是在于免稅的＄225，000獎(jiǎng)金，主要投資于股票指數(shù)基金，被他所稱的“股市泡沫”翻了許多倍。他拒絕說出他的股票現(xiàn)在的價(jià)值，但他說他把每天管理那些證券的工作交給了一個(gè)專業(yè)人員。現(xiàn)在他仍不敢對未來前途掉以輕心。在1987年以前，股市大跌，87年又跌，他在懷疑股市泡沫破裂時(shí)采取了行動。運(yùn)用確保獲利的買賣期權(quán)股票相結(jié)合的方法，他買進(jìn)了所謂“控制”（collar），產(chǎn)生的效果就像他賣出了所有的東西，但不負(fù)擔(dān)巨大的所得稅一樣。他說：“其代價(jià)是你把你自己擠出市場之外?！?/span>

　　當(dāng)然，無法評價(jià)他退出市場是否正確。但當(dāng)獲獎(jiǎng)?wù)唠S著他們自己的投資本能行事時(shí)，結(jié)果往往比預(yù)期的差。道格拉斯·諾思（DouglassNorth）由于對經(jīng)濟(jì)史的貢獻(xiàn)和羅伯特·佛格爾（RobertFogel）共同獲得1993年諾貝爾獎(jiǎng)。佛格爾認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股指太高——道瓊斯指數(shù)在3700點(diǎn)左右，因此，他們用獎(jiǎng)金買了市政免稅債券。“這個(gè)舉動顯示了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對投資的一無所知”，諾思事后回憶道。道瓊斯指數(shù)在隨后的一個(gè)月又爬升到了11000點(diǎn)以上。

　　突然變動的匯市也使獲獎(jiǎng)?wù)邆兇蟪钥囝^。在新聞媒體報(bào)道獎(jiǎng)金數(shù)額的時(shí)候通常用美元，但實(shí)際發(fā)放時(shí)卻是瑞典克朗。如果克朗在10月中旬到12月中旬貶值，那么獲獎(jiǎng)?wù)咚玫臄?shù)額將會小得多。芝加哥大學(xué)的加里·貝克爾（GaryBecker），把經(jīng)濟(jì)理論用于人類行為包括種族歧視和犯罪這樣廣泛的領(lǐng)域，從而獲得了1992年的諾貝爾獎(jiǎng)。他說曾想把克朗換成美元以防備突然的匯率波動，但是沒有花時(shí)間去做，兩個(gè)星期后他接到一個(gè)從斯德哥爾摩打來的電話，匯市危機(jī)在瑞士爆發(fā)了。他的120萬美元獎(jiǎng)金在10月中下降了25％，變成大約90萬美元?！拔以?初的兩個(gè)星期被這種投圈套物的游戲搞得疲憊不堪”，貝克爾沮喪地說，“為此我吃了不少苦頭?！?/span>

　　羅伯特·默頓（RobertMerton），兩年前的諾貝爾獎(jiǎng)得主，也吃了華爾街股市變化的苦頭，不過方式不同。他和費(fèi)歇爾·布萊克（FisherBlack）、邁倫·斯科爾斯（MyronScholes）共同開發(fā)的關(guān)于確定期權(quán)股未來價(jià)值的方法對經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響很大，經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有幾個(gè)其它的貢獻(xiàn)能與其相比。他們幫助培育了一個(gè)700億美元的金融衍生市場。在華爾街做了多年顧問工作之后，默頓在1993年成為長期資本管理基金的合伙人之前就積攢了相當(dāng)可觀的個(gè)人財(cái)富。長期資本管理基金是由約翰·麥里威則爾（JohnMeriwether）建立的索羅門（Salomon）兄弟公司更名而成的。默頓在和斯科爾斯平分獎(jiǎng)金及交完稅后凈得25萬美元。他把大部分錢都用來請親朋到斯德哥爾摩來分享他輝煌的時(shí)刻。那是一段輕松的日子。然而，一年以后長期資本管理基金資金劇減，報(bào)紙上一度奉承為“正確的選擇”的標(biāo)題不見了，代之而來的是“胡亂湊合的學(xué)問家”、“諾貝爾獎(jiǎng)得主們的教導(dǎo)也證明了他們一事無成”?！澳欠浅Ｍ纯?，”默頓回憶道，“25年來這些思想在全世界被應(yīng)用——用于股票交易、財(cái)產(chǎn)管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司。如果媒體要是問‘你是否還用這些方法？’答案還將是肯定的?！薄拔覍⒂肋h(yuǎn)不會真正從長期資本管理基金的挫折中恢復(fù)過來”，他說。去年6月從長期資本管理基金退休了的默頓從未辭去他在哈佛全職的教學(xué)職務(wù)?，F(xiàn)在他是摩根公司的專業(yè)顧問。

　　阿瑪提亞·森（AmartyaSen）作為**個(gè)獲得諾貝爾獎(jiǎng)的亞洲人，1998年的諾貝爾獎(jiǎng)有著非同尋常的意義。森用他一生的時(shí)間頻繁地穿梭于他的祖國印度和英國、美國之間。他是劍橋大學(xué)三一（Trinity）學(xué)院**個(gè)非不列顛人的院長，同時(shí)還是哈佛大學(xué)哲學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授?！瓣P(guān)于印度的不平等和嚴(yán)重忽視教育的現(xiàn)象我已寫了40年”，森先生說，他因?yàn)樵谏鐣＠?jīng)濟(jì)學(xué)，包括饑餓、貧困、人權(quán)等方面的貢獻(xiàn)而得到諾貝爾委員會表彰?！艾F(xiàn)在我有了更多的發(fā)言權(quán)”。他的言論在亞洲得到了承認(rèn)，已被人們崇拜為神人。上萬人涌到加爾各答體育場慶祝他的獲獎(jiǎng)。許多新生兒都起名為Amartya（寓意流芳百世）。亞洲的***都迫切要與他見面，包括新加坡資政李光耀，他認(rèn)為森先生是非常重要的人物。他的獎(jiǎng)金促成了西孟加拉財(cái)政官員承諾建立8000所小學(xué)。他一生都渴望去改變世界上窮人的現(xiàn)狀，他目睹了1949年孟加拉饑荒。他決定用獲得的94萬美元獎(jiǎng)金中的40萬美元建立兩個(gè)信托基金，一個(gè)在印度，另一個(gè)在孟加拉。他以少年時(shí)代以后的家鄉(xiāng)普拉提奇（Pratichi）給信托基金命名，其旨在掃除文盲和愚昧，建立改善基本健康保障體系，特別防止危害婦女尤其是少女健康的情況?！坝绣X是很好”，森先生說，“但如果我有更多的錢，我不認(rèn)為我會生活得更好，倘若我再得到大獎(jiǎng)，我將全部投入到信托基金中去?！?/span>

紐約，10月底的一個(gè)早晨，羅伯特·芒德爾（RobertAlexander Mundell）坐在他那既時(shí)髦又雜亂的曼哈頓公寓里。那魔幻般的時(shí)刻已經(jīng)是幾周以前的事了：置身于神話一樣的盛況之中，他將接受瑞典國王所授予的沉甸甸的的金質(zhì)獎(jiǎng)?wù)?，上面刻著諾貝爾的側(cè)面像。

　　孟德爾先生67歲，是個(gè)長著火紅臉龐的加拿大出生的經(jīng)濟(jì)學(xué)家，其理念為歐元（歐洲貨幣）的流通鋪平了道路，已經(jīng)決定將如何花費(fèi)這近100萬美元的獎(jiǎng)金：修繕?biāo)兴箍{式的豪宅和給兩歲的兒子尼古拉斯買一匹矮種馬。他還決定將獎(jiǎng)金以歐元形式轉(zhuǎn)入他的帳戶，因?yàn)樗J(rèn)為盡管歐元*近疲軟，但歐元對美元比價(jià)必然要上揚(yáng)。但是，這位里根總統(tǒng)時(shí)期曾是供方稅**的智囊**顯然忽略了一個(gè)細(xì)節(jié)?！澳愕囊馑际恰?，他問道，一絲不滿顯露在眉宇之間，“這是要繳稅的？”

　　從沒有人拒絕這個(gè)繼原來五個(gè)諾貝爾獎(jiǎng)項(xiàng)之后于1968年增設(shè)的經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)。隨著人們對經(jīng)濟(jì)學(xué)在公眾生活和私人生活中作用認(rèn)識的不斷加深，諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)聲威日著。這個(gè)獎(jiǎng)對于獲獎(jiǎng)人有著越來越大的影響，他們被導(dǎo)向新的機(jī)遇，諸如財(cái)務(wù)的、職業(yè)的和個(gè)人生活方面的，同時(shí)也有新的風(fēng)險(xiǎn)。正如1976年獲獎(jiǎng)的米爾頓·弗里德曼（MiltonFredman）所表述的“令你忘乎所以夸夸其談的那種誘惑幾乎是不可抗拒的”。

　　接下來就是錢的問題。使諾貝爾獎(jiǎng)如此重要的并非單是其獎(jiǎng)金總額，總額是變化，的而且在任何情況下都不足以使獲獎(jiǎng)?wù)咿o去工作，這也許正是諾貝爾生前所希望的。其實(shí)這個(gè)獎(jiǎng)更像一個(gè)電影劇本作者的一個(gè)片約或是中層經(jīng)理的一堆期權(quán)股票，但是任何一種這類意外的收益很少能大到足以使“我應(yīng)怎樣去花它？”這樣的問題值得一提。

　　對經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主的訪談表明，他們所有的才智在謹(jǐn)慎理財(cái)方面與平常百姓比起來似乎不相上下。令人吃驚的是幾乎沒有人把自己的獎(jiǎng)金投到華爾街，他們明顯地認(rèn)同因發(fā)明了投入—產(chǎn)出分析法而獲1973年諾貝爾經(jīng)濟(jì)獎(jiǎng)的華西里·里昂惕夫（WassilyLeontief）的觀點(diǎn)：“我喜歡在思想上探索，不喜歡在**上投機(jī)。”　　某些獲獎(jiǎng)人把這意外收益用來給家人和朋友買機(jī)票到斯德哥爾摩共享慶典，另一些人則購買房地產(chǎn)，如弗里德曼，買了位于舊金山的一所公寓。令人驚奇的是許多人把錢給他們的孩子們或是捐錢而成為慈善的捐助者。有些獲獎(jiǎng)人則購買時(shí)間去追求所熱愛的公眾事業(yè)或是開始一項(xiàng)新的研究歷程，盡管他們收到獎(jiǎng)金時(shí)的平均年齡已是69歲。

　　還有一些不同的例子是獲獎(jiǎng)人沒有得到全額，有1／3以上的獎(jiǎng)項(xiàng)是被一個(gè)或兩個(gè)共同獲獎(jiǎng)人共享的。像那些科學(xué)獎(jiǎng)一樣，總額被分給每個(gè)獲獎(jiǎng)的人，其價(jià)值隨諾貝爾基金投資證券的行情運(yùn)氣而變化?！　≡?/span>80年代末期諾貝爾獎(jiǎng)變得很豐厚，這應(yīng)感謝斯德哥爾摩的“牛市”行情和巨大的房地產(chǎn)交易利潤。芒德爾獲得了790萬克朗（＄923，500），這是80年代中期一般獎(jiǎng)金的兩倍。

　　正如芒德爾先生所發(fā)現(xiàn)的，美國政府*近成為諾貝爾基金投資成果*大的受益者。自從1986年國會修改了稅法以來，美國政府平等對待各種收入，不管來源，獎(jiǎng)金和其他收入一樣要交稅。從1987年的獲獎(jiǎng)?wù)吡_伯特·索洛（RobertSolow）開始，美國獲獎(jiǎng)?wù)邔⒉坏貌焕U納獎(jiǎng)金的50％給城市、州和聯(lián)邦政府。

　　頒發(fā)獎(jiǎng)金的時(shí)機(jī)也會引起意想不到的結(jié)果，如小羅伯特·盧卡斯（RobertLucasJr．），理性預(yù)期理論的創(chuàng)立者，1995年遇到的情況。當(dāng)他1989年與妻子協(xié)商他們的離婚協(xié)議時(shí)，他的妻子麗塔，認(rèn)為丈夫獲得諾貝爾獎(jiǎng)的可能性極大以至于讓她的律師在離婚協(xié)議上**一句話規(guī)定：若在1995年10月31日以前獲獎(jiǎng)，“妻子將分得諾貝爾獎(jiǎng)的50％”。獎(jiǎng)金到達(dá)之后幾天，盧卡斯先生激動地收進(jìn)了稅后約30萬美元而不是60萬，但他若在下一年獲獎(jiǎng)則可得到60萬美元。“有協(xié)議就按協(xié)議辦”，盧卡斯后來說，如果不加上那個(gè)本應(yīng)全力抵制的條款，他還不會確信這么快就能獲獎(jiǎng)。但是在芝加哥大學(xué)執(zhí)教的盧卡斯現(xiàn)在對此事很理智，“她得到了那整所房子”，他*近說，“得到一半獎(jiǎng)金總比什么都沒有強(qiáng)”。他說他把得到的獎(jiǎng)金放進(jìn)了養(yǎng)老金賬戶，并且對此或多或少地淡忘了。

　　持相反的觀點(diǎn)的是1985年因儲蓄和金融市場理論而獲獎(jiǎng)的弗蘭克·默迪利阿尼（FrancoModigliani），他現(xiàn)在退休了，住在麻省劍橋，他說他擁有雄厚財(cái)富的一個(gè)原因是在于免稅的＄225，000獎(jiǎng)金，主要投資于股票指數(shù)基金，被他所稱的“股市泡沫”翻了許多倍。他拒絕說出他的股票現(xiàn)在的價(jià)值，但他說他把每天管理那些證券的工作交給了一個(gè)專業(yè)人員。現(xiàn)在他仍不敢對未來前途掉以輕心。在1987年以前，股市大跌，87年又跌，他在懷疑股市泡沫破裂時(shí)采取了行動。運(yùn)用確保獲利的買賣期權(quán)股票相結(jié)合的方法，他買進(jìn)了所謂“控制”（collar），產(chǎn)生的效果就像他賣出了所有的東西，但不負(fù)擔(dān)巨大的所得稅一樣。他說：“其代價(jià)是你把你自己擠出市場之外?！?/span>

　　當(dāng)然，無法評價(jià)他退出市場是否正確。但當(dāng)獲獎(jiǎng)?wù)唠S著他們自己的投資本能行事時(shí)，結(jié)果往往比預(yù)期的差。道格拉斯·諾思（DouglassNorth）由于對經(jīng)濟(jì)史的貢獻(xiàn)和羅伯特·佛格爾（RobertFogel）共同獲得1993年諾貝爾獎(jiǎng)。佛格爾認(rèn)為當(dāng)時(shí)的股指太高——道瓊斯指數(shù)在3700點(diǎn)左右，因此，他們用獎(jiǎng)金買了市政免稅債券?！斑@個(gè)舉動顯示了經(jīng)濟(jì)學(xué)家對投資的一無所知”，諾思事后回憶道。道瓊斯指數(shù)在隨后的一個(gè)月又爬升到了11000點(diǎn)以上。

　　突然變動的匯市也使獲獎(jiǎng)?wù)邆兇蟪钥囝^。在新聞媒體報(bào)道獎(jiǎng)金數(shù)額的時(shí)候通常用美元，但實(shí)際發(fā)放時(shí)卻是瑞典克朗。如果克朗在10月中旬到12月中旬貶值，那么獲獎(jiǎng)?wù)咚玫臄?shù)額將會小得多。芝加哥大學(xué)的加里·貝克爾（GaryBecker），把經(jīng)濟(jì)理論用于人類行為包括種族歧視和犯罪這樣廣泛的領(lǐng)域，從而獲得了1992年的諾貝爾獎(jiǎng)。他說曾想把克朗換成美元以防備突然的匯率波動，但是沒有花時(shí)間去做，兩個(gè)星期后他接到一個(gè)從斯德哥爾摩打來的電話，匯市危機(jī)在瑞士爆發(fā)了。他的120萬美元獎(jiǎng)金在10月中下降了25％，變成大約90萬美元。“我在*初的兩個(gè)星期被這種投圈套物的游戲搞得疲憊不堪”，貝克爾沮喪地說，“為此我吃了不少苦頭?！?/span>

　　羅伯特·默頓（RobertMerton），兩年前的諾貝爾獎(jiǎng)得主，也吃了華爾街股市變化的苦頭，不過方式不同。他和費(fèi)歇爾·布萊克（FisherBlack）、邁倫·斯科爾斯（MyronScholes）共同開發(fā)的關(guān)于確定期權(quán)股未來價(jià)值的方法對經(jīng)濟(jì)學(xué)的影響很大，經(jīng)濟(jì)學(xué)中沒有幾個(gè)其它的貢獻(xiàn)能與其相比。他們幫助培育了一個(gè)700億美元的金融衍生市場。在華爾街做了多年顧問工作之后，默頓在1993年成為長期資本管理基金的合伙人之前就積攢了相當(dāng)可觀的個(gè)人財(cái)富。長期資本管理基金是由約翰·麥里威則爾（JohnMeriwether）建立的索羅門（Salomon）兄弟公司更名而成的。默頓在和斯科爾斯平分獎(jiǎng)金及交完稅后凈得25萬美元。他把大部分錢都用來請親朋到斯德哥爾摩來分享他輝煌的時(shí)刻。那是一段輕松的日子。然而，一年以后長期資本管理基金資金劇減，報(bào)紙上一度奉承為“正確的選擇”的標(biāo)題不見了，代之而來的是“胡亂湊合的學(xué)問家”、“諾貝爾獎(jiǎng)得主們的教導(dǎo)也證明了他們一事無成”?！澳欠浅Ｍ纯?，”默頓回憶道，“25年來這些思想在全世界被應(yīng)用——用于股票交易、財(cái)產(chǎn)管理公司、銀行、保險(xiǎn)公司。如果媒體要是問‘你是否還用這些方法？’答案還將是肯定的?！薄拔覍⒂肋h(yuǎn)不會真正從長期資本管理基金的挫折中恢復(fù)過來”，他說。去年6月從長期資本管理基金退休了的默頓從未辭去他在哈佛全職的教學(xué)職務(wù)。現(xiàn)在他是摩根公司的專業(yè)顧問。

　　阿瑪提亞·森（AmartyaSen）作為**個(gè)獲得諾貝爾獎(jiǎng)的亞洲人，1998年的諾貝爾獎(jiǎng)有著非同尋常的意義。森用他一生的時(shí)間頻繁地穿梭于他的祖國印度和英國、美國之間。他是劍橋大學(xué)三一（Trinity）學(xué)院**個(gè)非不列顛人的院長，同時(shí)還是哈佛大學(xué)哲學(xué)和經(jīng)濟(jì)學(xué)榮譽(yù)教授?！瓣P(guān)于印度的不平等和嚴(yán)重忽視教育的現(xiàn)象我已寫了40年”，森先生說，他因?yàn)樵谏鐣＠?jīng)濟(jì)學(xué)，包括饑餓、貧困、人權(quán)等方面的貢獻(xiàn)而得到諾貝爾委員會表彰?！艾F(xiàn)在我有了更多的發(fā)言權(quán)”。他的言論在亞洲得到了承認(rèn)，已被人們崇拜為神人。上萬人涌到加爾各答體育場慶祝他的獲獎(jiǎng)。許多新生兒都起名為Amartya（寓意流芳百世）。亞洲的***都迫切要與他見面，包括新加坡資政李光耀，他認(rèn)為森先生是非常重要的人物。他的獎(jiǎng)金促成了西孟加拉財(cái)政官員承諾建立8000所小學(xué)。他一生都渴望去改變世界上窮人的現(xiàn)狀，他目睹了1949年孟加拉饑荒。他決定用獲得的94萬美元獎(jiǎng)金中的40萬美元建立兩個(gè)信托基金，一個(gè)在印度，另一個(gè)在孟加拉。他以少年時(shí)代以后的家鄉(xiāng)普拉提奇（Pratichi）給信托基金命名，其旨在掃除文盲和愚昧，建立改善基本健康保障體系，特別防止危害婦女尤其是少女健康的情況?！坝绣X是很好”，森先生說，“但如果我有更多的錢，我不認(rèn)為我會生活得更好，倘若我再得到大獎(jiǎng)，我將全部投入到信托基金中去?！?/span>

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